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影视投资热闹背后的投资逻辑

来源: 融资中国 2016-09-01 01:23:46
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       今年1月,全国电影票房达38.51亿元,同比增长46%。单日票房在春节档达到峰值,从2月8日到2月15日,最低单日票房亦有3亿左右,最高则达到了6亿4400万,单周票房达到36.39亿元。截至2月22日,2月票房已突破60亿元。到了2月23日,电影市场仅用了54天时间便产出100亿元,几乎追平了2010年全年票房的101.72亿元。

据统计,至今2016年票房排名第一的是创造了中国票房记录的《美人鱼》,紧跟其后的则是《西游记孙悟空三打白骨精》《澳门风云3》《功夫熊猫3》等大热影片。随着影片的大热,影视投资机构也逐渐出现在公众的关注当中。

    影视文化产业展新纪元  众机构谋求洼地掘金

根据易观智库研究报告显示,2009年华谊兄弟上市,民营电影公司开始借助资本的力量蓬勃兴起,在这之前,这一市场经历了近20年的探索和市场启动期。同时,过去一年也是影视制作公司百花齐放的一年,老牌和新兴的影视制作公司双双发力。以中影、华谊兄弟、光线影业、博纳影业等传统的影视公司立足于影视作品的制发,不断地尝试新的领域,占得先机;后入局的乐视影业、阿里影业以及万达影业利用其不同优势,在创新领域进行了积极尝试。但电影市场格局远未定型,在投资领域,以文化产业基金的形式来投资运作影视项目的模式日益成熟,红杉中国、经纬创投、天堂硅谷、IDG资本等PE巨头均有布局。近期,作为地产私募基金的领军企业长富汇银基金也对外公布消息,已进军文化产业,加速布局多元化。

过去十几年来,以中国电影为代表的文化产业发展突飞猛进,但比起发达国家仍然有较大距离,相较欧洲韩国等国家,我国的文化产业还有3-4倍的增长空间;相较日本还有近5倍的空间;相较美国的水平我国的文化产业还有近8倍的成长空间,未来的潜力巨大。(数据来源长城证券文化传媒行业分析师张珂接受记者采访时的观点)正是看到了文化产业的巨大发展机遇,各投资基金纷纷试水布局。

投资机构布局影视文化产业,一方面可以加速行业整合,改变文化产业高度分散的现状,同时优质的投资机构市场化程度高,有利于引进先进的市场机制,进一步促进市场活力,改变行业缺乏竞争的状况,有利于我国文化产业的健康发展。从投资机构角度看,积极布局可以为公司引入优质团队,补充完善产业链结构和业务构成,提升公司的核心竞争力,利于公司的长远发展。以私募基金为例,长富汇银基金董事长张保国在接受采访时的观点,很好印证了这一趋势。“‘大资管’已经成为必然的趋势,投资考验的是最睿智的头脑,就像予鱼以海,但凡睿智的头脑都不会放过这样难得的大势。在市场竞争压力下,私募基金投资策略明显呈现出多元化趋势,除了进行多元化转型外,大批私募基金公司也开始寻求与各类优势企业展开深度合作。”

当前中国影视基金的投资逻辑

当前市场上,影视基金投资主要有两种运作模式:一种是投资影视文化公司股权,另一种是投资影视项目,当前影视项目的投资占多数;投资公司股权大致又包括两种,一种是投资影视制作公司,另一种是投资播出渠道公司。不管采用哪种投资运作模式,投资公司最终考验和衡量的都是投资人对影视公司或影视项目价值能力与收益预期的判断力。

投资单个影视项目,不管是在前期筹备还是拍摄过程中,单个项目的相关法律、财务风险都较大。不同的投资公司,选择风控效果较好、更适合本企业的投资模式尤为重要。长富汇银基金的做法是,成立影视基金投资影视剧组合,参与文化产业投资。目前,长富汇银基金已成功发行长富星汇影视基金1期、2期,投资了《翡翠恋人》(《克拉恋人》姊妹篇)和2016年春节档票房火爆的《澳门风云3》等影视项目,截止到2月19日,《澳门风云3》的票房已突破10亿。考虑到单个项目的投资风险大,长富星汇影视基金的主要负责人,长富汇银基金副总裁刘颖卓介绍,长富汇银基金坚持对投资人负责为原则,选择优质的交易对手,选取一揽子标的项目,定做出相应的资产配置策略。

长富汇银与知名影视传媒公司达成合作,发挥双方资源优势和专业能力的协同效应。双方共同成立的影视基金不仅可以投资该传媒公司自主参与制作的项目,还可以参与其已有合作伙伴的优质影视项目。项目选择方面,重点关注高性价比的作品,如优质IP、优质主题、优质档期、优质主创和明确的受众市场等,都会作为项目选择的重要参考要素。同时,作为一家价值共建型专业投资机构,长富汇银坚持在专业领域做自己擅长的业务,坚持对投资人负责,努力实现严格风控管理下的投资收益最大化。未来,长富汇银的影视投资,也将在股权投资领域展开,对行业内优质标的资产进行并购重组等投资交易,通过资本的力量,帮助合作传媒公司实现内生和外延的发展。

过去一年,影视文娱产业作为少有的超景气行业,拥有较高的利润回报空间,吸引着越来越多来自不同行业、不同资金的涌入和重新布局。在热闹的观影大潮背后,是资本市场残酷的经营现实。投资机构只有坚持价值共建,专业为先,保持高瞻远瞩目光的同时,对潜在的风险时刻保持警醒,才能确保企业长富永续的发展。


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